智通财经APP获悉，天风证券发布究诘敷陈称，从历次来看，汇金公告增抓后的15个往复日胜率为100%。而现阶段ETF仍然处于净流入的窗口期，这也将不竭维持合座商场的流动性、风险偏好。4月决断，应付波动率放大，待冲击落地不竭攻坚。凭证经济复苏与商场流动性，不错把投资干线降维为三个标的：1)Deepseek冲破与开源引颈的科技AI+，2)糜掷股的估值建立和糜掷分层徐徐复苏，3)低估红利不竭崛起。

天风证券主要不雅点如下：

商场念念考：国度队增抓影响及后续眷注的两个窗口期

1)从历次来看，汇金公告增抓后的15个往复日胜率为100%。4月7日，汇金晓喻增抓ETF，同期央行公告提供再贷款用具支抓汇金，这是23年10月以来的初次。汇金明确是成本商场上的“国度队”，施展着类“平准基金”作用。2024年，汇金抓有A股市值冲破3万亿元，同期抓有基金市值提高至1.04万亿元，增抓要点聚合于沪深300ETF。中央汇金公司历次增抓后【T+1,T+15】的万得全A涨幅中位数达6.20%，胜率100%，小盘阐扬好于大盘，成长领涨立场指数。

2)而现阶段ETF仍然处于净流入的窗口期，这也将不竭维持合座商场的流动性、风险偏好。后续眷注财报季甩手的窗口期以及月末的政事局会议。包括沪深300在内的七大宽基指数的ETF在4.7/4.8鉴识净流入523、1032亿元，创下23年10月下旬以来的最高值，此前买入最高额为2024.9.3010.8的接近600亿。另外未来需要眷注的两个垂危事件，一是4月末处于年报、一季报财报季窗口期甩手阶段，从2018年于今仅24年获得收涨，其余时辰阐扬平平，二是4月末召开的政事局会议，兼并历史来看，若经济总量冲击较大时，经济职责经常趋向于加大总量全面稳增长，另外昔日5年中有4年会议后10个往复日为正收益。

国内：一季度GDP超预期增长

1)2025年Q1的GDP当季同比5.4%，预期5.16%，前值5.4%。2)3月3大经济数据阐扬均较好，投资、糜掷均高于万得预期，工业坐褥同比、环比均回落，社消同比、环比均回升，合座投资小幅回升。3)3月出口增速回升，中国3月出口(以好意思元计价)同比升12.4%，前值降3.0%;入口降4.3%，前值升1.4%。4)社融脉冲抓续回升，新增东说念主民币贷款同比回升，3月社融界限增量为5.89万亿元，比上年同期多10559亿元，社融存量同比8.4%。5)3月财政进出均抓续回暖，二本帐收入同比拟前期低位回升。6)走运高频谋略方面，地铁客运量指数回落。7)工业坐褥腾落指数回落，纯碱、唐山高炉回升，甲醇、山东地真金不怕火、轮胎、涤纶长丝回落。8)《求是》杂志发表习近平总文书垂危著述《加速建设文化强国》。

国际：4/12当周好意思国初请休闲金东说念主数低于预期

1)俄乌冲突追踪：泽连斯基称乌好意思矿产条约霸术获得讲求进展;好意思国国务卿鲁比奥称若未来几天俄乌和谈无进展将毁掉融合;特朗普称俄乌接洽参加“要害技艺”好意思乌矿产条约签署在即。2)中东冲突追踪：卡塔尔转念加沙媾和接洽遇挫;哈马斯称已准备好就“全面”条约接洽;以军空袭加沙致43东说念主逝世。3)4月12日当周好意思国初请休闲金东说念主数为21.5万东说念主，预期值为22.5万东说念主，前值为22.3万东说念主;划定2025/4/20，好意思联储2025年5月降息25基点的概率为13.2%，督察现存利率的概率为86.8%。

行业成就提议：赛点2.0第三阶段攻坚不易，迤逦不免，喜欢恒生互联网

4月决断，应付波动率放大，待冲击落地不竭攻坚。凭证经济复苏与商场流动性，不错把投资干线降维为三个标的：1)Deepseek冲破与开源引颈的科技AI+，2)糜掷股的估值建立和糜掷分层徐徐复苏，3)低估红利不竭崛起。红利回撤常在有强势产业趋势出现的时候，因此低估红利的高度取决于AI产业趋势的进展，而AI产业趋势的进展又取决于AI欺骗端和糜掷端的冲破。糜掷板块投资的中枢因子是估值，在现时糜掷板块低估值、利率下行、计谋催化下复苏周期昂首(哪怕是很弱的斜率)，以宏不雅叙事而抵糜掷过分悲不雅反而是一种风险，喜欢恒生互联网。

风险提醒：地缘冲突超预期，国际通胀抓续性超预期，流动性收紧超预期。

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